与其它普通开放式基金不同，Lof基金可以上市交易，也就是基金发行结束后，投资者既可在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所（股票市场）买卖该基金（象买卖股票一样）。此类基金汉语称为“上市型开放式基金”，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”， 简称LOF（发音酪夫~~~）。例如，160505博时主题。
二、何为套利？
所谓套利，就是无风险的货利。举个现实生活中的例子就能明了：比如你想买一台电脑，北京卖10000块钱，天津卖12000块钱，我想你肯定会在北京买（如果想卖的话，你会在天津卖），这样就可以赚取2000元的差价。反之亦然。
同理，回到LOF基金，LOF基金就是那台电脑，基金公司（或者其银行、券商等代销网点）就是北京，股市就是天津，基金公司（或者其银行、券商等代销网点）卖1元，股市1.2元交易，我们就在基金公司申购，在股市卖出，无风险伙利10%。反过来，当股市价低的话，我们反向操作。 具体操作后面详述。
三、几个概念。
1、一级市场与二级市场、场内与场内：通俗的讲，对于基金来说，在基金公司（或者其银行、券商等代销网点）申购或赎回，就是一级市场交易，在股市里买卖，就是二级市场交易，也可以称为场外交易。对于股票来讲，新股发行申购（比如你申购中国石油），这就是一级市场，新股上市以后，就是二级市场，也就是股市，也称场内。
2、申购与赎回：对于大多数开放式基金来说，如果你想拥有某只基金，你需要到银行柜台、网上银行、基金公司去买，这就是申购；如果你想抛出该基金，需要到银行柜台、网上银行、基金公司去卖出，这就是赎回。
3、费率：也就是申购与赎回以及在二级市场（股市）买卖时所花的手续费。对于大多数开放式基金来说，申购费率为1.5%，赎回费率为0.5%（费率优惠除外）；在二级市场（股市）买卖费率（也就是佣金）都为0.3%。一个来回，在一级市场的手续费一般为2%，在二级市场的手续费一般为0.6%，相差1.4%。
4、净值与价格：LOF基金有二级市场交易价格和基金净值两种价格。二级市场交易价格与股票交易价格一样，是投资者之间互相买卖所产生的价格。而LOF基金净值是基金管理公司利用募集资金购买股票、债券和其他金融工具后所形成的实际价值。交易价格在一天交易时间里，是连续波动的，而基金净值是在每天收市后，由基金管理公司根据当天股票和债券等收盘价计算出来的。净值一天只有一个。
5、基金买卖途径：对于大多数投资者来说，购买基金的主要途径还是在银行，有的去窗口排队，有的在网上银行操作。其实，大家忽略了一个重要的而且也很便捷的途径，那就是在券商（也就是证券营业部）开户，如果你拥有了股票帐户，那么你就不再需要另外去银行开户了。对于大多数券商（比如海通证券等），你只需要打开证券交易软件（如大智慧交易系统），自己就可以开户操作了，无需到证券营业部，然后你就可以申购与赎回基金了，是不是很方便？
OK，了解了以上概念，我们就开始在一级市场与二级市场之间进行套利了。
四、套利流程
LOF基金套利操作提供给投资者两种套利机会。
1、当LOF基金二级市场交易价格超过基金净值时，以下简称A类套利。
当LOF基金二级市场交易价格超过基金净值时，并且这样的差价足够大过其中的交易费用（一般申购费1.5% 二级市场0.3%交易费用），那么A类套利机会就出现了。
具体操作：
1）进入证券资金账户（当然，该账户必须挂深圳股东卡，我们一般开设股票帐户的时候，都是同时开通了上海与深圳两个市场的帐户），选择股票交易项目下的"场内基金申赎"（注意：是场内！），输入LOF基金代码，购买金额，然后点击"申购"后，就完成基金申购了。
2）T 2交易日（即今天申购，后天就是T 2交易日了）基金份额将到达客户账户，当天，你就可以将这些基金分额交易卖出了。
3）从申购（也包括认购）份额到达您账户的这一天开始，任何一天，只要市场价格大于净值的幅度超过套利交易费用（一般情况下，该费用=1.5%申购费 0.3%交易费用=1.8%）, 无风险套利机会就出现了。
比如，您以1元净值申购，二级市场价格在1.018元以上时，例如价格在1.04元，那么，您以1.04元卖出。扣除交易费用0.018元，您将获益1.04-1.018=0.022元，收益率达2.2%。
以上是A类套利过程。
2、当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时（这种情况在最近行情中经常出现），以下简称B类套利。
当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时，并且这样的差价足够大过其中的交易费用（一般情况下，该费用=二级市场0.3%交易费用 赎回费用0.5%=0.8%）时，那么B类套利机会就出现了。
具体操作：
1）进入证券资金账户，选择股票交易，象正常股票买卖交易一样，输入基金代码（注意：此处不进入"场内基金申赎"）买入，即可。这个过程被称为LOF基金二级市场买入，和买卖股票以及封闭式基金一样。
2）您在二级市场买入的LOF基金份额，在第二天（T 1日）到达您的账户，从这一天开始，任何一天，当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时，并且这样的差价足够大过其中的交易费用（一般情况下，0.8%）时，那么您就可以在股票交易项目下的"场内基金申赎"赎回了。
例如，您第一天以1.0元在二级市场买入LOF基金，第二天您就可以赎回了，并且您赎回时，当天基金净值是1.04元，那么扣除0.008元交易费后，您获益0.032元，收益率达3.2%。
以上是B类套利过程。
五、套利实例
1、A类套利实例：当LOF基金二级市场交易价格超过基金净值时
以161903万家公用为例：2007年10月16日，当天收盘后净值1.896元，全天市场交易价格在1.92--1.96之间波动，最后收盘1.96元。盘中该基金四次公布实时净值，最后一次公布净值为1.895元（最后当天实际净值为1.896元，相差无几。关于净值估算，除了根据LOF基金每天四次公布实时净值外，可根据尾市大盘的变动情况来估算，如大盘尾市下跌，则减少估算，反之，则提高估算，基本能掌握个八九不离十）。当天我们以净值1.896元的价格申购，至少要比在二级市场（股市）买入便宜0.024-0.064元，扣除申购手续费，申购成本价格为1.9244元（这也在当天交易价格的下限，起码不亏）。
10月17日，该基金盘中继续拉高，最高触及涨停，最后收盘2.113元，涨幅7.8%。当天该基金收盘后净值1.8741元，此时，交易价格已经比净值高出近0.24元，幅度为12.75%。由于我们是昨天申购的该基金，今天还没有到户（注意：申购基金为T 2交易日到达客户账户），因此还不能在二级市场卖出。
10月18日，该基金多数时间在2.0--2.08元之间波动，此时，你前天申购的基金分额已经到帐，今天就可以卖出了，套利机会来了。现在我们就可以算一下，此次套利的收益了。申购成本价格为1.9244元，假设以当天低位（2.0元）卖出，货利为2*（1-0.3%）-1.9224=0.0716元，幅度3.7%。假设以当天高位（2.08元）卖出，货利为2.08*（1-0.3%）-1.9224=0.1514元，幅度7.87%。
2、B类套利实例：当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时
以160910大成创新为例：2007年10月26日，大盘经历10月25日爆跌后起稳，该基金昨日单位净值为1.319元，今日该基金盘中交易价格在1.28--1.30元之间波动。考虑今日净值应该有所上涨，且根据盘中四次公布实时净值，其中最后一次净值为1.3236元，我们可以判断，如果盘中以1.28--1.30元的价格买入该基金，至少要比在银行等一级市场申购便宜0.0436--0.0636元，况且手续费也要便宜0.016元，当天套利。如果判断大盘周一（2007年10月29日上长或者不跌），周一按净值赎回，可获得一定的收益。
通过观察，在最近的行情中，B类套利（即LOF基金二级市场交易价格低于基金净值）出现的机会比较多。在大盘高位运行风险加大之际，此类套利可以为投资者带来一定的收益。尽管收益率不是很高，但是却最大程度的规避了风险。当然，如果按好后势，在二级市场低价买入后也可以继续持有，费用低，而且在大盘震荡中及时卖出规避风险。
目前交易的25只LOF基金
1 南方积配(160105)
2 南方高增(160106)
3 华夏蓝筹(160331)
4 博时主题(160505)
5 鹏华价值(160607)
6 鹏华动力(160610)
7 鹏华治理(160611)
8 嘉实300 (160706)
9 长盛同智(160805)
10大成创新(160910)
11富国天惠(161005)
12融通巨潮(161607)
13融通领先(161610)
14招商成长(161706)
15万家公用(161903)
16长城久富(162006)
17荷银效率(162207)
18景顺鼎益(162605)
19景顺资源(162607)
20广发小盘(162703)
21巨田资源(163302)
22兴业趋势(163402)
23天治核心(163503)
24中银中国(163801)
25中欧趋势(166001)